通車初期,山頂纜車頭等車廂票價收費3毫,二等車廂2毫、三等1毫,回程一律半價。當時纜車仍然由燃煤所產生的蒸氣推動,通車首日共服務600名乘客,首年客流量已經達15萬人次。1926年,山頂纜車拚棄燃煤作為動力能源,正式改由電力推動。1941年12月11日,日軍佔領九龍半島之後,山頂纜車機房受擊損毀,日軍一枚炮彈的碎片嵌於纜車兩台綱纜鼓輪底下。
50年代,荷里活慕著聞名中外的山頂纜車與太平山景緻,遠道前來取景,當中包括由國際巨星奇勒基寶主演的《命運戰士》。該電影的首幕與尾幕場景均於山頂纜車車廂內取景;著名美國電視劇《Love Boat》 亦取景於山頂纜車。1959年,72座的全金屬纜車車廂正式投入服務,它就是現今全自動化車廂的前身。1989年,山頂纜車耗資6千萬,引進由微型處理器操控的電力驅動系統,並由當年的港督衛奕信爵士於同年9月20日主持啟動儀式。
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