觀樂樓處於華嚴經塔西側,始建於1920年,為印社開創人之一吳隱的重孫吳善慶捐資所建,用來紀念吳氏祖先季劄。季劄是春秋時吳國的令郎,曾拜訪魯國,欣賞過周朝的禮樂,觀樂樓即由此得名。
觀樂樓東墻旁立“西泠印社新建觀樂樓之碑”,碑長162厘米,寬84厘米。隸書,共18行,每行30字,1920年仲夏丁仁撰文,吳昌碩書寫,王福庵篆額,葉銘記石。
1927年夏,吳昌碩小住西泠印社觀樂樓。